用户名: 密码: 免费注册 会员服务
网站导航 | 设为首页 | 化工字典 | English
  • 当前位置:化工资讯 > 行业资讯 > 原料端拖累结束 电解铝买入价值显现

    原料端拖累结束 电解铝买入价值显现

       更新时间: 2019-07-29 09:24:20   期货日报

      现货库存在淡季增加两周后出现意外下降,电解铝借机展开反弹。虽然最终承压,但随着时间推移,消费慢慢走出淡季,原料端氧化铝拖累结束,电解铝买入价值逐渐显现。

      7月18日,韩国、印尼、乌克兰等国率先启动降息。7月25日,欧洲央行宣布维持再融资利率在0%不变,边际贷款利率在0.25%不变,存款便利利率在-0.4%不变。但是,德拉吉表示经济前景不佳,若通胀预期不及目标将下定决心采取行动,暗示可能重启其庞大的债券购买计划。同日,澳洲联储主席释放鸽派言论,称如果有必要将进一步放宽货币政策。土耳其央行是将一周回购利率大幅下调425个基点。为应对经济下行风险,越来越多的非美央行显现出鸽派倾向,这也美联储7月议息会议超强的降息预期相关,最新Fed Watch数据显示美联储降息25bp概率达75%,降息50bp概率为21%。降息在全球范围蔓延,流动性改善预期,对金属价格形成支撑。

      5月初赤泥尾坝泄露风险导致两家氧化铝厂关停,改变5月供应格局,自贸易商到电解铝厂家的补库推升氧化铝价格走高,使得5、6月国内氧化铝实现全行业盈利。利润驱动下,国内氧化铝开工率显著提升,加上国外海德鲁复产及阿联酋铝业达产,氧化铝已经不再是偏紧的局面,6月中旬氧化铝价格在3160元/吨见顶回落,加上持货商抛售使得氧化铝价格直逼2500元/吨。

      氧化铝价格下跌的前半程,恰逢电解铝转入淡季,成本坍塌对铝价构成较为明显的拖累,其后成本端的负面影响将减弱。主要体现在,氧化铝价格已经击穿山西、河南两生产大省的成本线,低价持续一段时间将会引发检修甚至减产,氧化铝价格跌势进入尾声。电解铝8月逐渐告别淡季,消费环比改善,成本端下移难传导到铝上,电解铝行业利润因此得到修复。

      上半年我国稳增长政策的实施托底国内用铝需求,以及内外盘比值利于铝材出口,双重保障下,国内电解铝表观消费增速2%。基于在中美贸易前景不明朗背景 2000 ,政府稳增长力度不减的判断,我们对金九旺季的消费预期并不悲观。主要表现在如下几个方面:2018年批复的特别高压输变电线路,今年是高压电路材料交付大年,也是2019年原铝消费主要增长点。从国家电网的铝电线电缆的招标及货物交付进度看,预计全年用铝增量30万吨,其中,上半年增加10万吨,下半年增加20万吨。房地产板块高开工迟迟未在竣工上体现,被市场所诟病。但是,我们看到期房交房压力导致施工回补已在发生,这一点在建安工程投资同比增长中体现,建安投资与房地产开发投资的缺口处于收敛过程中,这意味着竣工有望逐渐脱离底部,型材消费有望好转。汽车销售下半年会有所回暖。对比2009年—2010年的上轮汽车购置税减免来看,汽车消费增速会在第二年下半年逐渐反弹:其一,前期透支的汽车消费经过一年半的时间逐渐恢复,其二,去年的低基数对增速有所支撑。从开启于2016年的本轮汽车购置税优惠政策来看,2019年正是优惠取消的第二年,加上政策上不允许出台更严厉的限购,下半年汽车消费有望在去年的低基数上回暖。

      数据显示,2019年1—6月电解铝累计产量1791万吨,与2018年1—6月1786万吨仅增加5万吨。下半年新增待投的电解铝产能约280万吨,但受指标、工程进度、行业利润影响,实际能投产的数量远低于该值。将企业排产落实到具体月份,三季度供应的增量主要来自山东魏桥复产及一家新投,其余新增产能投产主要集中在四季度,三季度末在产产能与去年同期持平,产量上亦没有增长。

      整体上,电解铝三季度产量无增长匹配旺季消费需求,8月开始社会库存将回归去化状态,9月去库速度加快。加上宏观宽松配合及原料端氧化铝跌势基本告结,铝价在旺季有上攻动力。消费最淡7月已接近尾声,时间往后推对多头有利。建议淡季中铝价下探过程布局多单,或参与买近抛远正套。

      中国化工制造网将为您持续更新相关市场行情,敬请关注本网行情动态。

    文章关键词: 电解铝氧化铝
    中国化工制造网信息客服热线: 025-86816800
    免责声明:中国化工制造网上刊登的所有信息不能保证其内容的正确性或可靠性;本网转载内容均注明来源出处,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。请您自行加以判断并承担相关风险。
    • 商机索引:
    • 产品供应
    • 产品求购
    • 二手供应
    • 二手求购
    • 提供加工
    • 寻求加工
    • 产品代理
    • 招商信息
    • 出租信息
    • 求租信息
    • 项目招标
    • 项目合作
    • 产品索引:
    • A
    • B
    • C
    • D
    • E
    • F
    • G
    • H
    • I
    • J
    • K
    • L
    • M
    • N
    • O
    • P
    • Q
    • R
    • S
    • T
    • U
    • V
    • W
    • X
    • Y
    • Z
    • 1
    • 2
    • 3
    • 4
    • 5
    • 6
    • 7
    • 8
    • 9
    
    0