用户名: 密码: 免费注册 会员服务
网站导航 | 设为首页 | 化工字典 | English
  • 当前位置:化工资讯 > 行业资讯 > 季节性淡季需求走弱 铝价将承压下行

    季节性淡季需求走弱 铝价将承压下行

       更新时间: 2019-11-27 09:53:00   期货日报

      需求即将在季节性淡季中走弱,前期冶炼利润持续处于高位使得复产和新投产产能十分可观,供需缺口不断修复。预计12月中下旬将迎来库存拐点,铝价将承压下行。


      进入四季度,铝价呈现窄幅区间波动,十一假期归来,下游消费呈现复苏迹象,供应端复产和新增情况不及预期,同时中美贸易磋商传出较为积极的信号,宏观层面给予一定的信心,因此铝价迎来一波修复。随后旺季消费被证伪,铝价迅速下行,但由于仓单和现货库存双双下降,铝价获得支撑。对于后市铝价,我们认为,需求即将在季节性淡季中走弱,前期冶炼利润持续处于高位使得复产和新投产产能十分可观,供需缺口不断修复,预计12月中下旬将迎来库存拐点,铝价将承压下行。

      冶炼利润维持高位

      今年以来,电解铝供应端减产明显,年初因高成本铝企持续亏损而主动减产,下半年又因事故多发而导致被动减产,尽管年内新建产能及复产产能均有投放,但总体电解铝产量不如去年同期。受此影响,铝价得到有力支撑,行业平均冶炼利润水平一度高达1300元/吨以上,目前仍有1000元/吨左右的平均利润,行业盈利情况远好于2018年。

      在较高水平且持续利润的刺激下,冶炼厂新投及复产诉求颇为强烈。新投方面,内蒙古新恒丰能源、四川广元林丰目前已通电投产,年内云南神火一期、云南起亚有望建成投产。复产方面,新疆信发、阿坝铝厂前期意外减产产能已开始复产,青海百河近期开始通电,12月四川广元启明星和青海西部水电也有复产计划。同时,考虑到2020年电解铝建成产能预计新增300万吨左右,供应压力逐渐凸显。近期,河南地区豫港龙泉和万基铝业受采暖季环保影响而减产10%,短期供应端缺口仍有,但中长期供应仍表现为上升趋势。

      淡季需求疲弱

      今年铝市内销消费持续处于低 2000 ,经测算,2019年1—10月我国铝内销累计降速为1.1%,预计全年累计降速为1.2%,成为多年来 “首负”。对外出口情况同样不乐观,随着关税政策落地以及内外比值持续处于高位,净出口量显著下滑,2019年1—10月我国未锻造铝及铝材净出口量累计增速已下滑至2.0%。

      从铝消费主要行业情况来看,目前房地产竣工和汽车产量已呈现企稳回暖趋势,在国家不断刺激消费的政策下,家电行业也保持一定增速,尽管金九银十旺季已过,但11—12月内销需求在终端行业回暖的背景下不会迅速下滑,当然,到了2020年年初,受春节假期影响,消费将进入低谷期。出口方面,海外制造业仍处于疲软态势,伦铝处于低位振荡,内外比值仍处于高位区间,并且中美贸易摩擦尚未实质性改善,出口量难以回到去年同期的“高光时刻”。综合供应和需求情况来看,供需缺口将逐步修复,预计12月中下旬迎来库存拐点。

      成本端支撑下移

      在经历一番大起大落后,氧化铝价格再度进入低位振荡区间。由于电解铝产量同比下滑,氧化铝需求始终处于低迷状态,然而供应端产能增量不断,即使北方高成本地区产能主动减产,供应端仍表现充裕,同时诸如魏桥沾化、国电投遵义等项目均已建成,具备投产能力。与此同时,2019年海外氧化铝产能也有放量,造成境外氧化铝价格大幅下降,并打开进口窗口,我国再度回到氧化铝净进口阶段,且在价格优势下,进口量不断攀升。内外双重供应压力下,氧化铝易跌难涨,对于电解铝成本端的支撑也将下移。

      在供需缺口不断修复且逐渐转为过剩的情况下,电解铝冶炼利润将难以维持当前水平,同时成本端趋弱的情况下难以形成有力支撑,预计铝价将承压下行。考虑到仓单和现货库存持续下滑的情况,1912月合约仍存在挤仓风险,关注产能增量、库存变化情况。


      中国化工制造网将随时为您更新相关信息,请持续关注本网资讯动态。

    文章关键词: 铝价、电解铝
    中国化工制造网信息客服热线: 025-86816800
    免责声明:中国化工制造网上刊登的所有信息不能保证其内容的正确性或可靠性;本网转载内容均注明来源出处,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。请您自行加以判断并承担相关风险。
    相关资讯
    • 商机索引:
    • 产品供应
    • 产品求购
    • 二手供应
    • 二手求购
    • 提供加工
    • 寻求加工
    • 产品代理
    • 招商信息
    • 出租信息
    • 求租信息
    • 项目招标
    • 项目合作
    • 产品索引:
    • A
    • B
    • C
    • D
    • E
    • F
    • G
    • H
    • I
    • J
    • K
    • L
    • M
    • N
    • O
    • P
    • Q
    • R
    • S
    • T
    • U
    • V
    • W
    • X
    • Y
    • Z
    • 1
    • 2
    • 3
    • 4
    • 5
    • 6
    • 7
    • 8
    • 9
    
    0