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    成本上涨 丙烷脱氢制丙烯再度亏损

       更新时间: 2019-12-18 09:20:08   卓创资讯

      近期丙烷价格出现较大幅度上涨,但丙烯97成人依然疲软,丙烷脱氢制丙烯成本大幅上涨,利润被大幅压缩,目前已处于亏损之中。不过,由于丙烷脱氢工厂多数具有配套丙烯下游,目前丙烯下游利润状况相对良好。丙烯利润空间被大幅压缩,上下游产品情况相对良好,丙烯产业链利润逐步往两头转移。

      图

      2019年以来,丙烯市场走势持续低迷,价格重心同比明显回落,利润空间也有所收窄。不过,丙烯整体依然维持盈利状态,成本及利润方面对于丙烯市场仍存一定支撑。

      不过,市场变幻莫测。近期原料丙烷价格大幅推涨,而丙烯市场延续弱势,丙烷脱氢制丙烯利润空间急剧萎缩,并且已经出现亏损。按卓创资讯丙烷脱氢制丙烯计算公式显示,目前丙烷脱氢制丙烯毛利为-573元/吨,已经进入全面亏损局面。

    表1 PDH制丙烯年均毛利

    单位:元/吨

    年份 2015 2016 2017 2018 2019年至今
    毛利 1011 1133 1268 1751 1249

      2013年10月份,中国第一套丙烷脱氢装置在天津投产,丙烷脱氢所具备的一大优势就是利润空间大。从上图能够看出,丙烷脱氢毛利情况确实较为良好,2015年至今的丙烷脱氢制丙烯平均毛利在1300元/吨左右。即便是今年97成人较为低迷,丙烷脱氢制丙烯毛利整体依然相对良好。

      不过,在此期间,丙烷脱氢制丙烯也经历过几次亏损。第一次亏损是2015年10月份附近,当时丙烯价格出现暴跌,山东丙烯主流价格最低跌至3800元/吨;而丙烷价格出现了阶段性的反弹,成本压力明显上升,丙烷脱氢制丙烯最高亏损幅度超过1000元/吨。第二次亏损是2019年4月份,丙烷价格持续反弹并且涨至年内相对高点,丙烯价格低位震荡整理,丙烷脱氢制丙烯出现微亏,最大亏损幅度在200元/吨左右。此次属于丙烷脱氢制丙烯第三次亏损,并且亏损的较为突然,而且幅度突然扩大,有点措手不及的感觉。

    表2 丙烯下游当前毛利率对比

    产品 PP PP PO 丙烯腈 丙烯酸 正丁醇 辛醇 丙酮 ECH
    毛利率 7.9% 0.5% 15% 15% -1.9% 6.72% 2.6% 2.6% 28.6%


      注:以上数据出自卓创红桃三软件,均包含增值税。

      与丙烯亏损相对应的是,丙烯下游目前利润状况相对良好。从上表数据可以看出,除了丙烯酸目前小幅亏损外,其余主要下游均处于盈利之中,并且部分产品如PO、丙烯腈及ECH毛利率相对较高。这说明行业利润由丙烯往下游进行了转移,这与前几年的情况正好相反。延伸一下,国内丙烷脱氢企业多数均有配套下游装置,丙烯基本作为中间产品而存在,因此从整个产业链条来看,丙烷脱氢整体仍存一定盈利空间,而盈利都来自丙烯下游产品如PP、PO等产品。

      此次丙烷脱氢制丙烯出现亏损虽然有些突然,但也给行业敲响警钟。近年来丙烯产能扩张速度惊人,丙烯已经由供不应求向供应过剩快速过渡,市场面临的压力也越来越大。2019年丙烯价格重心再度进度下行通道,2020年也将面临较大压力,行业格局逐步发生变化。好在,丙烷脱氢市场参与者已经提前意识到行业面临的问题,已经投产丙烷脱氢企业多数存有配套下游,而下游盈利状况目前来看相对良好;未来意向新增丙烷脱氢产能也均有配套下游,一体化发展、延长上下游产业链能够最大程度规避风险,并且提高竞争力,这也是丙烷脱氢行业未来的主流发展模式。未来,丙烷脱氢将有超过2000万吨的意向新增产能,虽然这些产能有多少能落地暂未可知,但庞大的产能将对整个丙烯行业形成重大影响,因此将长期成为市场关注的焦点。如何保持行业的健康、可持续发展,也将成为后期从业者面临的关键问题,值得深入思考。


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    文章关键词: 丙烷、丙烯
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