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    码头持续去库 乙二醇现货价格大幅走强

       更新时间: 2019-12-27 09:22:42   隆众资讯

      国内乙二醇市场商谈价格,在12月的那一天,出现了本年度最高6000元/吨上下,乙二醇生产企业开心了,赔了一年到年底了,终于盈利了;而下游聚酯企业“哭”声一片,挣了一年的钱,年关将至缺开始赔钱了。有人欢喜有人忧,后市到底能否延续强制,大胆说几句吧。

      先了解一下12月强势原因

      图1 国内华东乙二醇市场价格变动走势图



      来源:隆众资讯

      基本面上码头封航时有发生之下,市场到货持续后移,码头库存一降再降,库存绝对值创年内新低。而下游聚酯方面虽有岁末检修的利空充斥,然检修预期与现实的高开工之下市场借助库存低位,打时间差的操作使得多头下半月雄起,价格暴力拉涨,且下半月内市场价差刷新业者认知,现货的价差最高扩大至700元/吨附近的极值,月中场内现货最高成交至6000元/吨。而后价格在库存拐点出现,国内MEG开工负荷提升供应逐渐宽裕,且部分空头出局的影响下,价格开始理性回调。

      小解后市港口库存

      图2 国内乙二醇华东主港库存示意图



      来源:隆众资讯

      截至12月26日,华东主港地区MEG港口库存约42.65万吨。其中张家港19.9万吨;宁波9.5万吨;上海及常熟5.1万吨;太仓4.45万吨;江阴3.7万吨。

      12月份国内乙二醇综合开工率在68%附近,其中煤制开工负荷在65%附近,国内整体供应量维持低位运行。而聚酯端维持在85%左右的开工负荷,加之本月进口量维持偏低水平,华东主港 2000 延续去库格局,年内最高的143.6万吨,较最低下降了104.2万吨,降幅达72.56%。

      2020年1月分析及预期:随着12月份恒力和荣信的试车,1月份两套装置增量概率较大,加之随着春节的临近聚酯负荷下降,1月份华东主港库存将呈现小幅增长局面。

      2020年2月分析及预期:国内产量的提升,聚酯负荷缓慢提升,2月份国内整体供需格局相对平衡,华东主港2月份库存整体变化不大。

      2020年3月分析及预期:恒力乙二醇装置将量产,浙石化的乙二醇装置将进入试车,国内将出现大幅增量,进口方面维持稳定格局,3月份华东主港库存累库幅度较大。

      小解后市华东市场价格

      图3 国内乙二醇价格走势及3个月预测示意图



      来源:隆众资讯

      截止截稿12月乙二醇市场月均价格在5163元/吨,较上月上涨539元/吨或+11.66%,较去年同期下跌508元/吨或-8.96%。码头持续去库,现货量偏紧格局下,12月的挤仓行为拉动现货价格大幅走强。

      2020年1月分析及预期:1月份受春节因素的影响,聚酯领域行业开工负荷有望降低至77%左右,终端织造行业从12月底开始陆续进入放假状态,占比在30%-40%,预计到元月10-15号终端基本进入休息阶段;产业链传导来看,后期聚酯将逐渐从低库存到累库转变;而供应端上来看,随着近期MEG国内工厂开工的修复,市场整体供应端逐渐趋于宽裕,码头库存拐点已经出现,预计1月份国内乙二醇市场震荡走低,月均价格预计在4400元/吨左右。

      2020年2月分析及预期:国内产量增加,叠加港口库存因春节因素带来累计,供应端的利空打压仍将持续,预计2020年2月份国内乙二醇延续弱势格局,月均价格预计在4200元/吨左右。

      2020年3月分析及预期:恒力和浙石化量产使得国内供应格局发生较大的变化,需求端的采购意愿受到压制,预计2020年3月份国内乙二醇延续弱势格局,月均价格预计在3900元/吨左右。

      综合来看:乙二醇能否延续12月的强势,答案是否定的,但不排除不可抗力因素,组织市场下跌97成人,说不定还会再拉涨上来呢,2019年就出现过几次。具体就不再剧透了,接下来就交给时间来验证吧。


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    文章关键词: 乙二醇市场
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