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    供应端库存压力大 DMF市场复苏需时机

       更新时间: 2020-03-04 16:24:35   隆众资讯

      三月和风满上林,牡丹妖艳直千金。现阶段我国DMF行业利润是否还能价值千金呢?根据目前各家工厂装置开工已逐步恢复至中高等水平,因疫情带来的DMF工厂大面积降负或停产情况一去不返,与此同时,工厂库存压力山大,积极排库心态更为强烈,于是挺价操作来一波,新盘探涨50元/吨,市场商谈重心止跌,下游实际需求量维持按部就班状态,似乎并未买账,DMF实际收益率比理论值大幅缩水。

      二月市场阴跌不止,三月初保持暂稳局面。

      来自供应端的巨大库存压力,需要得到及时的排解,具体原因依旧是疫情带来的下游厂商复工复产缓慢所致。近年来趋弱的DMF行业在2019年第四季度迎来了难得的涨势局面,11月虽有所回落,但12月底因“缺货”现象导致的小幅反弹态势,一时间一货难求现象绵延至2020年初,不少下游工厂因拿不到货甚至降负减产,那时主要也是因为春节假期较往年提前,下游正常备货补仓,少数浆料工厂因开工、资金占用等原因原料备货较少,指望假期后新春小旺季一搏。DMF工厂也是信心满满,春节期间循例开工率满满,积累库存,静待后效。

      而突如其来的公共卫生事件逐步升级后,国内化工等行业受其影响开工整体延后,聚氨酯行业也不例外,伴随周边国家疫情集中显现,我国进出口依存度较大产品深陷其中,DMF属于液体危化品,暂未受到波及。2月初,各主流工厂装置相继停工待产,或降负运行整理,原本为春季整理的库存静置积压,但月下旬,为维持产业链完整性以及工厂开工任务等因素,前期停车装置均已陆续复产,供应压力逐步回归。业者对此压力急于在三月份释放。

      延迟复工后劲显著,市场复苏更需时机。

      根据数据显示,2020年1月份DMF均价为5364元/吨,2月份为5283元/吨,相比2019年1、2月份起点颇高,但其实际库存压力不容小觑,2月份开工率仅为40-45%左右,同比2019年2月68%的开工率来看,低了23个百分点。其 2000 原因不言而喻,下游浆料工厂延迟复工,同比往年延迟约2-3周,往年多集中于元宵节后返市,同期开工率约5成,而今年春节后行业整体开工率仅为3成,下游的消耗速度对DMF市场能否升温起着决定性作用。

      DMF作为万能溶,下游行业分布广泛,常被熟知的就是聚氨酯浆料(占比60%以上)、其次是电子、医药制品、农药原药以及各类中间体助剂,三氯蔗糖行业近年来发展较为迅速,使用量也在小幅上升。浙江、江苏地区浆料工厂较为集中,华峰、华大、旭川等浆料企业分布其中,中小型工厂林林总总不下百家,福建地区亦有分布,近年来,国内对环境保护检查愈加严格,监控力度逐年增加,少数浆料厂址搬迁至东南亚地区。疫情事件使下游需求传导速度进一步减速,下游工厂节前未有备货者,此时受到终端需求低迷的影响,基本采取低负荷、刚需采盘维持基本生产的模式,DMF需求有待进一步回升。

      后市来看:

      工厂的价格涨跌均为刺激下游买盘力度,实际收效有待观望。目前DMF基本面不算理想,供应端压力较大,失去节前的“紧俏”光辉,但也不存在政策性的强制去产能,更多的是市场化的去产能。下游需求的进一步复苏需要多方协同才能水到渠成,不难想象DMF仍需要较长时间,才能摆脱低迷局势。


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    文章关键词: DMF市场
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